작년 한 해는 아무런 투자 활동을 하지 않아서 너무나 후회스러운 해였다. 그래서 반성하는 의미로 올 해에는 배당투자 위주로 공부하고 관련 주식들을 모아 가기로 마음 먹었다. 종목 선정 기준은 고배당, 저 PBR, 제조업 관련 주식을 우선 스터디 하기로 마음 먹었다.
그래서 선정한 기업이 ‘세아특수강’ 이라는 회사다.
무엇을 생산하는 회사일까?
네이버증권의 기업개요를 대략적으로 살펴 보았다. 매출의 대부분은 선재와 봉강, 자동차부품 사업부분의 Rack Bar 및 기타 상품 등로 구성되어 있은 것으로 보인다.
그래서 세아특수강 회사 홈페이지에 들어가 보았다.(세아특수강 홈페이지)
마침 소규모 합병 공고가 눈에 들어온다. 이 건은 주주에게 유리한 것인 불리한 것인지 시간을 두고 확인해 보도록 하자.
홈페이지 전면에 올라 있는 사진이 세아특수강에서 생산하고 있는 제품들 인것 같은데… 낯설다.
각각의 제품에 대해 좀 더 자세히 알아보도록 하자.
CHQ Wire
원재료인 특수강 선재(Wire Rod)를 드로잉(Drawing) 또는 열처리(Annealing)하여 만든 냉간압조용 강선입니다. 볼트, 너트, 작은 나사 등의 체결 부품이나, 자동차, 전자, 건설용 파스너 등의 기계 부품을 만드는 소재로 사용합니다. <출처: 세아특수강 홈페이지>
산업 전반에 쓰이는 볼트류들을 선재 제품을 이용해서 만드는 것을 이번에 조사하면서 알게 되었다. 이렇게 되면, 많은 제조업 분야에 안쓰이는 곳이 없는 것이 아닌가?
CDB
원재료인 특수강 선재(Wire Rod)를 신선 가공하고 직진도를 부여한 후 일정 길이로 절단하여 생산하는 냉간 인발 봉 제품입니다. 주로 자동차 및 기계 부품, 사무용 기기, 전자 제품 등의 소재로 널리 사용합니다. <출처:세아특수강 홈페이지>
주로 가혹한 조건에서 작동하는 기계류 Bar 형태의 부품에 많이 사용되는 것 같다.
BTC
바 형태의 열간압연소재(B/S Bar)를 인발다이스(drawing dies)로 원하는 치수와 월등한 표면 조도를 부여한 Bar to Bar 제품입니다. 자동차용 랙바(Rack Bar), 산업 기계용 연마봉이나 장축의 샤프트 등에 사용합니다.<출처: 세아특수강 홈페이지>
이 또한 자동차용 부품으로 공급되는 것 같다.
PB
표면의 미세한 결함을 제거하고 정밀한 치수와 진원도를 향상시킨 고품질의 무결함 Peeled Bar 제품입니다. 주요 건설기계용 실린더 로드,조선용 엔진 부품, 산업용 Ball Screw, 자동차용 냉간 단조품 등에 사용합니다. <출처:세아특수강 홈페이지>
주로 정밀한 표면을 요하는 부품에 적용 되는 것으로 보인다.
재무 상태는 어떨까?
2022년 기준 PER(8.06), PBR(0.42), 배당수익률(5.83%)을 보면 비교적 안정적인 종목으로 보인다. 하지만, 최근의 주가 흐름은 왜 이렇게 흘러 내린 걸까?
궁금해서 공시를 찾아보니, 23년도 매출액과 영업이익이 많이 줄어든 것으로 나온다. 적자 전환이 주가에 반영되어 있는 것으로 보인다.
매출액, 영업이익의 주요 원인으로 자회사(세아메탈)의 스테인레스 와이어 생산 및 판매 종료로 인한 평가 손실 반영이 이익감소의 원인이라고 공시에 나와있다.
그런데 또 배당은 1,000원을 하기로 공시가 나와있다. 계속 믿고 가지고 있던 주주 들에게는 기쁜 소식이었을 것 같다.
주가가 2023년 한 해동안 꾸준히 떨어진 이유가 자회사의 제품 생산 중단 때문만인지가 궁금해서, 재무 상태표를 살펴 보았다.
부채 비율은 꾸준히 증가하는 것으로 확인 된다. 부채 항목들을 보니, ‘이자발생부채’, ‘순부채’가 다년간 꾸준히 상승하고 있다.
제품 생산을 위한 투자 때문인 것인지, 업황의 영향인 것인지는 좀 더 공부를 해 보아야겠다.
그리고 매수는, 지난 기간 동안의 주가 하락의 원인을 좀 더 알아보고, 그 요소들이 해소가 될 것 같은 시점에 진입하도록 해야겠다.
생산하고 있는 제품과 배당 성향을 봐서는 내가 좋아 하는류의 기업인데, 공부가 더 필요한 시점인 것 같다.