주말에 쉬는 동안 현금 흐름을 안정적으로 가져 가면서, 그 수익을 다시 재투자 하는 방식에 대해 고민 하다가 델타-뉴트럴 전략을 알게되었다. 그래서 얼마나 수익을 낼 수 있는지 지난 데이터들을 이용해서 벡테스팅을 해보았다. 그 스터디 기록을 관심있는 분들을 위해 남겨 두기로 한다.
– 바이낸스 BTCUSDT, 1시간봉 기준, 월 인출형 안정 전략
목표
- 원금 보전을 최우선으로 하면서
- MDD 30% 이하를 유지
- 수익이 쌓일 경우 월 고정 인출(20만원)까지 고려한 실전 운용 가능한 델타-뉴트럴 자동매매 전략을 설계.검증한다.
1. 델타-뉴트럴 전략이란?
델타-뉴트럴(delta-neutral)dms 현물(Long) + 선물(Short)을 동시에 보유하여 가격 방향성 리스크를 최소화하는 전략이다.
- BTC 가격이 오르면
- 현물 수익 ↑
- 선물 숏 손실 ↓
- BTC 가격이 내리면
- 현물 손실 ↓
- 선물 숏 수익 ↑
핵심은 가격 방향과 무관하게 계좌 변동성을 낮추는 것이며, 수익은 다음 세가기가 된다.
1. 펀딩비(Funding Rate)
2. 리밸런싱 과정에서의 미세 수익
3. (선택적으로) 아주 약한 방향성 노출
상세한 설명은 다른 분의 블로그를 참고 ^^ (Link)
2. 이번 스터디의 핵심 제약 조건
이번 전략은 “공격적인 수익”보다는 장기 운용 안정성을 우선했다.
- 고정 제약
초기 투자금 : 40,000 USDT
최대 낙폭(MDD) : 30% 이하
리밸런싱 주기 : 1시간
거래소 : Binance
코인 : BTCUSDT
원금 인출 : X
수익 인출 : O (월 20만원, 조건부)
- 인출 규칙
수익이 60만원이상 쌓였을 때만 인출
월 1회(매월 1일, KST 기준)
20만원만 인출
부족하면 전액 재투자
3. 사용한 데이터
실제 백테스트에는 6000시간(약 8.2개월) 데이터를 사용했다. 처음 일봉 데이터를 이용해서 백테스트를 진행 했었는데, 리밸런싱 주기가 현실적이지 않아 시간 데이터들을 받아서 다시 진행했다. 15분주기로 리밸런싱 하는 방법도 고려해보았지만, 너무 많은 거래가 일어나서 되려 ROI를 저하시키는 원인이 되었다.
| 데이터 | 설명 |
| Spot 1h OHLCV | BTCUSDT 현물 |
| Futures 1h OHLCV | BTCUSDT 무기한 선물 |
| Funding Rate | 8시간 주기 펀딩비 |
mark price는 사용하지 않고,
선물 종가를 펀딩 정산 기주의 근사값으로 사용했다.
4. 베이스라인 전략 구조
기본 포지션
. 현물 비중 : 60%
. 선물 숏 : 현물 가치와 동일(완전 중립)
리스크 관리
. 현금 버퍼 25% 유지
. 시간당 리밸런싱 최대 금액 제한
. MDD 초과 시 자동 디레버리징
백테스트 결과 요약
전략은 너무나 안정적이었으나 ROI는 기대했던 것 이상으로 낮은 수준이었다. 일봉으로 Rough하게 돌려 봤을 때는 생각보다 수익율이 좋게 나와서 고무되어 있던 탓도 있었던 것 같다.
. 연환산 수익률(CAGR 추정) : +2.118%
. MDD(최대낙폭) : -0.169%
5. 전략 고도화 – ROI를 더 올릴 수 없을까?
베이스라인은 안정적이지만 ROI가 너무 낮았다. 그래서 다음 3가지 개선 방향을 검증해 보았다.
- hedge_target 완화 (약한 롱 델타 허용)
. 기존 : hedge_target = 1.00
. 개선 : 1.05~1.12의미 :
. 숏을 조금 줄여 롱 델타 5~12% 허용
. 상승 추세에서 수익 기회 확보
2. 펀딩 타임(8h) 기준 숏 목표 강제 업데이트
. 기존 : 리밸런싱 조건이 맞을 때만 숏 조절
. 개선 :
.. 펀딩 발생 시점마다 목표 숏을 재계산
.. 펀딩이 유리할수록 숏 유지
.. 불리하면 숏 축소
3. 추세 필터가 있는 현물 비중 상향
. 기본 현물 : 60~65%
. 상향 비중 : 최대 70%
단, 조건부로만 허용.
6. ROI 최적화 그리드 서치
아래 파라미터 조합을 전수 탐색해 보았다.
| 항목 | 범위 |
| hedge_target | 1.05/1.08/1.10/1.12 |
| hedge_band | 3%/4%/5% |
| spot_alloc_base | 60%/65% |
| spot_alloc_boost | 65%/70% |
| funding | ±5~10% |
-> 총 192개 조합 테스트
조건 :
. MDD ≤ 30%
. ROI 최대화(인출 포함 기준)
7. 최종 선택된 최적 파라미터
| 항목 | 범위 |
| hedge_target | 1.12 |
| hedge_band | 5% |
| spot_alloc_base | 65% |
| spot_alloc_boost | 70% |
| funding | -10%, +5% |
8. 백테스트 결과 요약(6000시간)
. ROI (인출 포함) : +2.45%
. 연환산(CAGR 추정) : 약 +3.6%
. MDD : -2.81%
. 누적 인출 : 약 548 USDT
. 월 인출 성공 : 8개월 중 4회고수익 전략은 아니지만,
변동성 대비 효율이 매우 높은 안정형 구조임을 확인했다.
하지만, 내가 바라는 수준의 ROI는 아니었다. 은행 장기 예금보다 CAGR이 조금 높은 수준이다.
은행을 두고 3.6% 수익을 위해, 가상화폐를 사서 헷지를 한다는 것은 전혀 합리적인 결정은 아닌 것 같다.
9. 정리하며
델타-뉴트럴은 수익률이 아니라 생존 확률을 높이는 전략인 것 같다.
지금까지의 스터디는 원하는 ROI를 달성하지는 못했지만, MDD를 좀 더 높여 risk를 좀 더 감수하는 방법도 있을 것이고,
다른 투자와 연계햐여, 안정적인 생존 전략(원금)+high risk high return(이자 재투자)로 합성을 통해 ROI를 높이는 방법도 있을 것 같다. 오늘은 간단히 가능성을 살펴 보았고, 차 후 좀 더 구체적으로 데이터와 전략을 확인해 봐야겠다.